三天前，京东集团宣布完成将京东云和AI业务重组给京东数科，三天后，京东数科持续200多天的IPO之路却戛然而止。尽管不停增加科技业务，降低金融业务比重，但京东数科为何还是步了蚂蚁的后尘?

4月2日晚间，上交所发布公告称，因京东数科撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐。根据相关规则，上交所终止其科创板发行上市审核。

值得注意的是，就在三天前，也就是3月31日，京东集团才宣布完成将京东云和AI业务重组给京东数科，总价值157亿元。完成交易后，京东集团在京东数科的股权增加到约42%。

据《中国证券报》援引业内人士观点称，从当前的监管环境来看，由于新监管政策陆续出台，金融科技公司要根据新政做出相应调整从而保证上市主体的合规性;从企业自身估值体系看，企业战略规划和盈利模式的调整必然会导致企业的定价相应出现较大变化。此外，京东数科撤回科创板IPO申请主要有两方面原因，一方面是金融科技公司监管环境全面趋严，受网络小贷新规影响，京东数科相关业务需要调整;另一方面，京东数科近期业务范围和服务模式都发生变化，金融属性削弱。

为了降低金融比重、加强科技属性?

官网显示，京东智联云是京东集团旗下的智能技术提供商。京东智联云，提供包含公有云、私有云、混合云、专有云在内的多云、安全、可信赖的基础云服务。

公开资料显示，京东集团在2022年12月6日宣布整合京东云、人工智能、loT三大事业部的架构与职责，并设立京东云和AI事业部，由京东集团副总裁周伯文负责。

同时，周伯文在2022年3月接受媒体采访时表示，京东智联云将与京东传统意义上的三驾马车零售、物流、数科一起，组成京东四大核心业务版图。

但是，仅在组成四大核心业务不到一年的时间，京东集团再次宣布将京东智联云业务整合到京东数科，如此操作究竟为哪般?是否为了降低金融业务的比重?

对此，有行业分析人士称，此次将云和AI等科技业务并入京东数科，增加了科技的比重，金融比重自然就下降了。

资深投行人士王骥跃表示，京东数科改名本身就是要突破金融限制，拓展更广阔的应用领域。而云和AI属于大数据的正常延伸。

而某研究机构人士分析，京东宣布把云与AI事业部并入京东数科，并非是在降低京东数科的金融比重，其实是要把金融科技的属性做的更好。

根据FSB(金融稳定理事会)定义，金融科技是一种创新，它是指把各种技术运用到金融环节，提高金融效率，改进金融产品和服务。京东的云计算和AI其实是各类金融场景所必需的基础技术框架，所以京东会把云与AI业务并到京东数科中，其实是把京东数科放在了一个更加重要的位置，有利于更好做集团内部的资源协同。也可以看出京东AI、云计算基础设施的下一步主要用途是用在金融科技方面。

需要提及的是，业务整合并不是京东数科在这个月内宣布的唯一变化。

2022年12月，京东集团在内网发布人员任命公告称，原京东数科CEO陈生强转任为京东数科副董事长及京东集团幕僚长，由原京东集团首席合规官李娅云将接任京东数科CEO。随后，包含原京东数科的京东科技子集团于1月份正式成立，原京东数科CEO李娅云出任京东科技子集团CEO。

金条、白条贡献68亿元科技服务收入

2022年，京东数科整体营业收入182.03亿元，2022年上半年为103.27亿元。

在招股书中，京东数科将之进一步分为“金融机构数字化解决方案”、“商户与企业数字化解决方案”、“政府及其他客户数字化解决方案”、“其他”四个种类。

金条、白条业务，分属“金融机构数字化解决方案”、“服务商户与企业数字化解决方案”之下。

其中，2022年、2022年、2022年及2022年上半年，京东金条业务实现的科技服务收入分别为9.20亿元、20.88亿元、36.60亿元和26.36亿元，近三年复合增长率达99.41%;京东白条产品科技服务收入分别为14.73亿元、27.34亿元、32.10亿元和17.94亿元，同样增长迅速。

两者相加，2022年及2022年上半年的科技服务收入分别为68.7亿元、44.3亿元，这里的“科技服务收入”与“营业收入”口径有何差异暂不可知，不过已经可以看出这两项业务的分量。

对此，资深投行人士王骥跃称，“京东也是以联合消费小贷为主，新规同样影响京东，京东同样需要满足新规的规范性要求，所以会对上市时间有影响。其中，白条和金条都是消费小额网贷业务，也都会受到一定的影响。对于京东数科此次上市主要存在政策性风险，其他还好没什么障碍”。

零壹研究院院长于百程对野马财经分析，“蚂蚁暂缓上市背后，是蚂蚁高管进行监管约谈，公司所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。其中最直接的是《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》的出台，落地执行后可能对占蚂蚁总营收比重为39.4%的微贷科技业务产生较大影响。蚂蚁的微贷科技业务主体目前主要是两家网络小贷”。

于百程进一步分析称“京东数科也同样存在消费信用业务，也是主要的收入来源之一。京东数科旗下有“白条”及“金条”业务，白条主要属于赊销服务，金条业务和蚂蚁借呗相似。京东数科旗下有四家小额贷款公司，其中也涉及网络小贷业务，但规模均不大，其中最大的重庆两江新区盛际小贷，总资产规模在29亿。因此，网络小贷的最新办法对京东数科依然会有影响，比如在注册资本、联合贷款等方面，预计京东数科或者用纯科技服务的方式开展消费信用业务，或者根据监管要求申请牌照来开展”。

受《网贷小贷新规》影响

与蚂蚁集团相似，京东数科旗下100%控股了四家小额贷款公司，其中两家位于重庆、一家位于上海、一家位于北京。

根据《征求意见稿》第二章第十条，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币10亿元，涉及跨省经营的注册资本不低于人民币50亿元，且均为实缴。

截至招股书披露日，京东数科控股的小额贷款公司中重庆两江新区盛际小额贷款有限公司的注册资本为16亿元;重庆京东同盈小额贷款有限公司的注册资本为17亿元;北京京汇小额贷款有限公司的注册资本为10亿元;上海京汇小额贷款有限公司的注册资本为9亿元。

除此之外，《征求意见稿》第三章第十二条，经营网络小贷业务的小额贷款公司对外融资，银行借款、股东借款等非标融资余额不得超过其净资产的1倍;债券、资产证券化等标准化债权类融资余额不得超过净资产的4倍。

这与中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在今年年中讲话时分析的，蚂蚁集团30亿元撬动3600多亿元，超100倍的杠杆率相去甚远。

至于京东数科，截至2022年中，上述四家网络小贷公司净资产合计约50亿元，4倍规模，即约200亿元。

据深交所固定收益信息平台，通过中信证券等平台，京东数科白条、金条业务，均发行了大量ABS，不过总量及目前的存量如何，有待进一步披露。

另据《征求意见稿》第四章第二十条，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。

以此来看，100%持股四家网络小贷公司的京东数科，亦可能面临股权或者业务上的调整。

值得注意的是，这四家公司中，到底哪几家涉及网络小贷，也需要进一步厘清，就在2022年9月，银保监会印发了《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，两份监管文件容易混淆。

不停的增加科技业务降低金融业务比重，但是白条、金条业务依然受网络小贷新规影响，你觉得京东数科还会再申请上市吗?欢迎留言评论!

京东物流直逼顺丰航空，布局很大

近日，据企查查动态显示：北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司新增“京东航空”、“京东物流航空”商标等注册申请信息……

京东此举再次引发热议，盘点京东在航空物流领域的大动作，令大家不禁感叹：京东物流发展将直逼顺丰?

01

自建机队，空运进击之路上动作不断

早在京东有意发展航空货运之时，京东物流就与南航、海航、国货航、东航物流等航空公司达成合作，但其自建航空物流的规划与野心并未止步于此：

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短短五年时间，京东在航空货运领域的角色已从包机运输升级为自有机队、自建航空货运枢纽的新锐巨头，京东在打造自身航空物流网络建设中不断加大筹码，可见其野心勃勃。

在这频频动作的背后，也不难看出京东大力发展自身航空货运的战略考量。

①竞争刚需：高时效件需要航空货运。我国电商发展正如火如荼，在与阿里等电商巨头激烈的市场竞争中，京东商城2022年的日均交易订单就已达到900万单，其活跃购买用户数在去年也已增至4.719亿，庞大的快递订单规模不只要依靠自建地面物流与供应链资源，对于注重配送时效性的京东而言，提升航空货运能力的重要性更是不言而喻。

②战略忧虑：国际航空巨头卡脖子。新冠疫情对航空货运市场冲击惨重，上有汉莎航空等全球规模性航司损失超千亿美元，下有中小型航司面临收购重组，我国航空货运能力不足的短板更是被赤裸裸的暴露出来，但却意外做大了市场蛋糕，在国际航运受到重创、需大于供的货运背景与国家政策扶持的优势之下，京东势必要来分得一杯羹，以在新的市场浪潮中抢占先机，完成角色升级。

02

敲定芜湖，京东将建全球货运空港

(1)锁定安徽：2022年10月，安徽省政府与京东集团在合肥签署全面战略合作框架协议，合作内容包含京东航空体系全球战略布局：即加快京东航空基础设施、货运枢纽建设，发展空港经济、通航产业、航空物流等临空产业。

而后京东又与芜湖市政府达成全面战略合作协议，再次加深双方合作程度的同时，也标志着京东全球航空货运超级枢纽港将落户芜湖，该项目预计2045年机队规模达500架，货邮吞吐量达800万吨。

不难看出，京东此次落子芜湖、开启其航空体系全球战略布局，在推进自身航空货运枢纽建设的同时，与安徽省联手打造多维深度、通达全球的空铁公水四位一体的现代化多式联运新格局，以此达成双方优势互补的双赢局面。

(2)为何芜湖：京东避开通达系企业汇聚、客运机场发达的上海等热点城市，转而选择芜湖，一是芜湖作为全国综合交通枢纽城市、长三角中心区27城中的一员，在地理位置上具有得天独厚的优势，其铁路、水路、航空等交通条件相对优越;

二来也是看中芜湖在城市群中的发展潜力、与尚未挖掘的地区航空资源，在此借助安徽自贸区与长江经济带建设的政策东风，铺设航空战略规划可谓是事半功倍。

前有FedEx联手孟菲斯，后有顺丰投资鄂州，京东自建航空枢纽就已是必然，如果说发展航空物流之始，意在提高物流配送时效，那打造超级港就是通过发挥其枢纽功能，再次扩大京东物流辐射范围、自降航空货运成本，京东此棋背后的含义不言而喻。

03

自建航空，对标电商届亚马逊航空

京东通过收购股权、购买货机、自建航空枢纽等方式打入航空货运市场的方式，很难不让人想到2015年成立的亚马逊航空(Amazon Prime Air)。同为电商巨头自建物流，亚马逊在2015年12月正式开始航空货运业务，主要节点事件如下表：

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截至2022年10月27日，旗下货机64架，包括20架波音737和44架波音767，据规划，亚马逊将于2022年将空运机队规模扩大到70架左右。

此外，亚马逊与DHL始终保持着合作关系，借助DHL成熟的国际运输网络与能力，与当时航空货运尚未成型的亚马逊形成优势互补。

参考亚马逊航空发展之路，同样着手打造自身航空货运网络的京东，继在国内机队、机场资源方面招兵买马、壮大队伍后，下一步或将与国际资源丰富的机队、航司合作，进一步扩大京东物流在全球范围内的辐射范围。

04

京东无人机再申专利

如果说京东把握住了疫情带来的航空市场机遇，得以快进自建传统航空物流货运机队，那么作为无人机配送领域的高阶玩家，京东自然不会忽视在无人配送市场中的新浪潮。

据天眼查数据显示，北京京东世纪贸易有限公司公开申请公布号为CN112478157A的货运无人机专利，专利公开日期为2022年3月12日。就这款无人机将于何时于公众见面，也是赚足了大家的期待。

无人机配送俨然是京东黑科技的关键词，早在2022年6.18 JD CUBE大会上，京东集团副总裁、X事业部总裁、京东乾石科技法人代表肖军提到：为满足不同等级的网络需求，京东先后自主研发了十几款多类型的物流无人机。

其中，用于干线、支线的大型物流无人机代表有：在2022年公布的京东首架原生支线大型无人机JDY-800“京鸿”、去年12月又新增“京蜓”自转旋翼支线物流无人机，这也是国内首款载重数百公斤级、具有舱内空投功能的无人机;用于末端配送的中小型无人机代表有：在海拔0-5500米以内可实现载重5kg、阶梯覆盖的京东V3旋翼固定翼无人机、Y3六旋翼无人机等。

京东作为国内最早开始探索无人机配送的企业之一，率先提出了干线-支线-末端配送的三级无人机物流网络体系，自研无人机产品不仅是解决国内无人机技术痛点问题的自救，也是为三级无人机配送网络布局逐步赋能，更是为空地一体智能物流配送系统早日落实打好硬件基础。

不论是全货机还是无人机，可见京东进击空运市场的决心之坚决，但诸如“三大航”、顺丰等领跑选手，面对新的竞争对手自然不会坐以待毙，随着京东正式下场加入航空货运混战，市场格局也随之改变，京东物流是否能够直逼顺丰航空，目前仍不能做出定论。

这个问题还有疑问的话，可以加幕.思.城火星老师免费咨询，微.信号是为: msc633。

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