京东物流的公路货运供应商也要上市了

近日，福佑卡车向美国证券买卖委员会(SEC)递交招股书，拟在纳斯达克停止初次公开募股(IPO)，募资金额尚未发布，高盛、瑞银和中金公司担任联席主承销商。

福佑卡车成立于2015年，以大数据和AI技术为中心构建智能物流系统，为上下游提供从询价、发货到托付、结算的全流程履约效劳。

招股书显现，迄今为止，福佑卡车累计货物托付量约为320万件，2023年营收近36亿元。

依据投资咨询平台灼识咨询的数据，按2023年收入计算，该公司是目前中国最大的技术驱动型公路货运平台。

目前公路货运转业头部玩家满帮、货拉拉均未上市，福佑卡车有望成为国内“网络货运第一股”。

7年9轮融资，半数收入来自京东顺丰德邦福佑卡车背后资本阵容可谓星光熠熠。

2015年成立至今，福佑卡车共完成9轮融资，投资方包括钟鼎资本、梅花创投、君联资本、经纬中国、普洛斯等众多知名机构。

今年4月，福佑卡车签署了范围为2亿美圆的E轮融资协议，投资方包括大湾区共同家园开展基金旗下实体、经纬创投、君联资本等。

招股书披露，IPO前，钟鼎资本持有福佑卡车12.2%的股份，为最大机构股东，君联资本、中银、盈信资本、京东物流和经纬中国则分别持有9.4%、9.2%、7.3%、6.3%和5.2%的股份。

福佑卡车定位是一家专注整车运输的科技物流平台。

简单来讲，就是经过搭建一个智能物流平台将货主企业及卡车司机衔接起来，货主在平台上发布需求，平台经过算法对下游运力停止订单分配，并把控整车运输的全流程。

福佑卡车称，截至2023年3月底，约有90.6万名承运司机在平台注册，超58.1万名司机在平台完成订单，掩盖了中国一切城市，累计托付了约320万车货物。

客户方面，主要分为两类，即KA托运人(重点客户、大客户)与SME托运人(中小企业)两类客户共有11174家，数量上看，其中SME客户为主要组成局部，其在今年3月底打破了10000家。

虽然SME客户众多，但福佑卡车的营收主要来源仍是KA业务。

依据招股书显现，2023年、2023年及2023年第一季度，福佑卡车的停业收入分别为33.91亿元、35.66亿元、11.83亿元，其中KA业务营收占比分别为98.9%、96.6%、89.7%。

KA业务中，前三大客户德邦快递、京东物流和顺丰又占领了营收的大头。

数据显现，2023年和2023年前3月，三大客户分别奉献了总收入的55.8%和45.3%。

据福佑卡车在招股书中引见，公司通常会与托运人签署为期一年的框架协议。

换句话活，若一年期满后，托运人选择减少订单或是改换其他运输效劳提供商，福佑收入将会骤减。

福佑也认识到了这个问题，拓展SME业务即是降低对KA业务依赖的一个尝试。

2023年7月，福佑卡车拓展了SME业务。

9个月后，该业务就奉献了总订单量的22.8%。

这加强了福佑的自信心，招股书披露，福佑将会把此次IPO募得资金的50%用于SME业务。

但值得留意的是，与KA托运人相比，SME托运人的需求相对分散，营收上也就意味着更大的不肯定性。

此外，福佑请求对货物预付款的政策，关于现金流本不宽裕的中小企业来说并不算友好。

像很多O2O企业一样，福佑财务上仍在亏损状态。

2023年、2023年福佑卡车的净亏损分别为2.34亿元、1.16亿元;2023年第一季度净亏损5450万元，上年同期为亏损5016万元。

福佑卡车在招股书中表示，随着继续开展业务，扩展地域，以及对技术根底设备停止投资和创新以及进一步扩展效劳范围，公司的收入本钱和运营支出将会持续提升，因而，公司扭亏为盈尚不明朗。

万亿赛道遭机构哄抢，竞争者扎堆IPO福佑身处的公路货运转业，无疑是个极端庞大的市场。

中投公司的数据显现，按物流支出计算，中国的公路货运市场是全球最大的市场，2023年到达6.2万亿元钱，到2025年，这个数据将增加到8.2万亿元钱。

这样一个万亿市场，资本自然不会无视。

据投中网不完整统计，仅过去半年，该范畴的融资总额超50亿美圆。

除福佑卡车外，2023年11月，满帮宣布完成约17亿美圆新一轮融资，由软银愿景基金、红杉、璞米和富达(Fidelity)结合领投，包括高瓴、纪源、光速、云锋、襄禾、Baillie Gifford、全明星、CMC、腾讯等在内的现有股东参与跟投。

随后12月，货拉拉也宣布相继完成了由红杉中国领投，高瓴资本、顺为资本等老股东跟投的5.15亿美圆E轮融资以及高瓴领投的15亿美圆F轮融资。

今年1月，滴滴货运完成了15亿美圆A轮融资，投资方包括Temasek淡马锡、中信产业基金、IDG资本、碧桂园创投、云锋基金等。

值得一提的是，上述公司也在近期悉数被曝出有IPO方案。

其中，满帮方案经过在美IPO筹资约15亿美圆，估值在200亿美圆-300亿美圆左右;滴滴货运作为滴滴出行的业务之一，公司整体估值在700-1000亿美圆左右;货拉拉F轮融资后的估值则超越100亿美圆。

三家方案上市的企业中，满帮与福佑的业务形式最为接近，区别于福佑卡车 “匹配+承运”的全流程履约，满帮则更像是一个线上撮合平台，平台自身不参与定价，而是由货主发布运输信息与希冀价钱后，等候司机线上沟通协商价钱。

盈利形式上，福佑卡车作为承运平台，主要靠赚价差，即向货主收取的运费与支付给承运人之间的差值。

而满帮的主要收入则是向货主和物流商收取会员费，以及向货车司机收取的增值效劳费(包括ETC效劳、保险、维修汽配等)。

此番两家企业接连递交招股书，将两种形式同时呈如今资本面前禁受检阅，哪种形式更遭到喜爱，哪种形式走的更远，二级市场行将用钱投票。

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