拼多多股价下跌7%，再创年内新低，为什么？

拼多多股价下跌7%，收于45.2美元/股，再创年内新低，过去两个交易日拼多多的股价下跌超过10%，自从俄罗斯承认乌克兰东部两地区独立以来股价下跌了25%左右。从历史最高点到现在不过一年时间，股价下跌了近80%。拼多多在跌跌不休的路上似乎停不下来。在其他的互联网股票大多在筑底的时候，拼多多是为数不多在不断破“底”，股价不断创下新低的互联网企业。

1、受环境影响，股价下跌7%

拼多多股价为何下跌7%？从昨晚美股单日来看是受到环境影响，纳斯达克指数下跌1.56%，中概股集体下跌，衡量中国互联网股票的指标“金龙中国指数ETF”大跌5.22%，金龙中国指数ETF的标的成分以中概股为主，十大成分股分别是百度、京东、网易、阿里巴巴、蔚来、携程、中通快递、理想汽车、贝壳、拼多多，这十大股票占比达到64%。

中概股集体下跌是拼多多股价大跌7%的直接原因，而中概股集体下跌的原因又是什么？这很可能和哔哩哔哩的下跌有关，哔哩哔哩3月3日晚上公布了2022年四季度财报和2022年年报，财报发布后股价直线下跌，因为这份财报令投资人感到担忧，虽然营收大幅增长51%，但是亏损额度从2022年四季度的8.4亿扩大到21亿，亏损额度扩大了150%。

亏损扩大还不是最严重的，更令人担忧的是用户数量增长遇到了瓶颈，尽管活跃用户数量同比大幅增长了35%，但是环比增长却以肉眼可见的速度在放缓，月活跃用户数量环比增幅不到2%，增长数额为500万。

这还不是最坏的情况，移动端月活跃用户环比仅仅增长了240万，环比增幅仅仅1%；日均活跃用户仅仅增长了10万，这个量级实在是太低了。这些数据说明哔哩哔哩的用户增长已经十分乏力了，2022年一季度会改善吗？如果持续如此，那么等待哔哩哔哩的将是股价的持续下跌。公司必须在用户数量的增长方向上做出变革。

哔哩哔哩昨晚美股价格下跌近8%，3月4日港股开盘即大跌，跳空低开近10%，盘中跌幅一度超过12%，截至3月4日下午3点20分，哔哩哔哩跌幅为12%，是港股中互联网股票跌幅最大的。

2、拼多多也有自身的担忧

拼多多也面临两个问题，第一是盈利问题，其次是用户数量增长问题。投资者可以接受一个持续亏损的公司，只要你的用户数量持续大幅增长，这是过去所有互联网企业都经历过的，最典型的就是京东，京东亏损了十几年，但是股价依然上涨，核心在于其用户数量在持续上涨，但是在2018四季度用户数量停止增长的时候，股价断然下跌，当时京东的用户数量才3亿规模，直到用户数量恢复增长，股价才重新步入上涨通道，如今京东用户数量已经将近6亿。

哔哩哔哩面临的问题是用户增长乏力，投入了更多的资源和资金，但是用户数量的增长却十分缓慢，同时公司又因为营销上的大幅投入而进一步亏损，这就形成了一个悖论。

拼多多去年四季度的财报还未公布，从目前已经披露的几家互联网企业来看，大多都遇到了一个共同的问题，那就是用户数量环比增长乏力。

拼多多的用户数量增长会遇到瓶颈吗？从去年公布的三季度的财报来看，是有放缓的趋势，2022年三季度月均活跃用户为7.415亿，同比2022年三季度的6.434亿增长了15%，用户增长规模为9810万。平均每个季度增长3270万。

但是2022年二季度平均月活跃用户数量为7.385亿，也就是说在2022年的三季度，拼多多月活跃用户环比仅仅增长了30万。从2022年三季度到2022年三季度月活跃用户增长了9810万，但是在三季度仅仅增长了30万，30万相对9810万来说可以忽略不计。

拼多多用户增长瓶颈在2022年三季度已经显现出来了，在四季度会改善吗？当前财报尚未发布，我们不得而知，从当前已经发布财报的互联网企业来看，用户增长遇到瓶颈是一个共性，拼多多能例外吗？

在拼多多活跃用户数量已经接近淘宝的背景下，拼多多要“逆袭”是不太容易的，用户是互联网企业的根，如果用户规模增长停滞，那么想象空间就大大缩减了，如果这个时候还不能实现充分盈利，那么股价会走向何方是可以想象得到的。

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