在不少实体零售从业者看来，社区团购是影响其业绩增长的重要因素。尤其是近期永辉、大润发等头部零售商公布2022年第一季度财报后，关于社区团购的负面影响，成了业界讨论的焦点。

但是，任何事情脱离内因，只谈外因，必然是不合理的。包括超市发董事长李燕川等零售高管均曾表示，社区团购并不可怕，关键是实体店自身没做好。而且，这一业态对实体零售业具有补充性，未来会成为渠道之一。

实体零售商要理性看待社区团购影响，就要先厘清“一边倒”评论产生的原因，再正视现阶段的社区团购变化。

之所以业界会对社区团购产生诸多质疑，主要是受到几个客观事实影响。

一是疫情极大推动了社区团购订单量增长，而实体店客流下滑。一增一减之下，社区团购难免受到关注;二是社区团购仍处于发展初期，多多买菜、兴盛优选、美团优选等平台在这一阶段大多是执行快速开城、重点地推的战略，因而使社区团购规模增速较快，且辐射范围较广，也就成为零售业界面对的共性问题。三是部分社区团购平台的确存在负毛利补贴提单量、商品品质较差、陷入恶性竞争等不足。

但是，上述问题实际上已经在逐步改变。社区团购的共性特点已经改变。

第一，从大环境来看，社区团购业态正在趋于冷静、野蛮生长的态势有所缓解。

这一方面是受到国家相关部门的干预。对于新兴业态来说，规范建立的越早，越有利于后期的有序发展。而社区团购的特殊性在于，它成长初期的高速增长，让相关部门将调控节点提前，也就客观上缩短了社区团购自我摸索行业规范的时间。但其他业态大多不会这么早就获得政府相关层面关注。

另一方面，头部社区团购平台自身也开始进入精耕细做，打造核心能力的阶段。除了在新开城市会进行一定程度的补贴拉新活动，它们已经开始聚焦后台供应链、产地源头等实际经营层面。

比如说多多买菜、美团优选等均表示正努力建立物流基础设施平台以聚焦农业、降本增效、迅速履约，实现订单的24小时内送达;同时通过技术实现更好的品质控制、供应和需求预测，以减少浪费，增加效率。今年3月，兴盛优选陕西省区和山东省区的蔬菜馆、水果馆等生鲜馆上线。可见头部社区团购平台均在试图提升后台能力，将进一步优化部分社区团购商品品质差等问题。

另外，社区团购“预购+自提”的模式，可以减少商品库存周转期和货品积压，提升商家资金使用效率，并基于平台累积的消费数据，帮助商家提升商品竞争力和孵化爆品。

第二，社区团购已经开始尝试与实体零售商建立竟合关系。

《第三只眼看零售》注意到，不少实体便利店主兼做团长，一定程度上增加了店里的人气和收入。部分社区团购平台也正在建设团长的赋能体系，帮助这些便利店主作为团长能更好经营、提升收入。另外，社区电商也在积极探索与传统零售业态在供应链、仓配等方面的合作机会。

目前在行业中，也有部分社区团购与实体企业已经展开合作。例如京东友家铺子与福建见福便利、广东天福便利合作;大润发也与阿里MMC事业部协同，表示要做一个能赚钱的社区团购平台。

第三，不少从业者开始理清思路，即社区团购与实体零售企业在区域、客群方面本来就属于互补关系。双方应该各自发挥长处。

就区域来说，社区团购当前仍然被定义为主攻下沉市场，包含三四线城市以及一二线城中的中低收入人群等两种范畴。这主要是因为下沉市场需求尚未被完全满足，社区团购能够快速覆盖这些区域，甚至是村镇，通过提供高性价比的商品，次日自提的模式提升了消费体验。

那么，对标消费升级、持续提高高品质商品与优质服务的实体零售商，实际上并不会受到社区团购很大影响。而且，如果能够促成具有共识点的社区团购和实体零售商合作，也能够扩大覆盖区域，减少双方因摸索不同区域模式所需的时间、精力成本。

在客群方面，社区团购吸引的最大比重客群，是价格敏感型消费者。这就像金字塔模型一样，底层的基数大于上层。盒马体系中既有对标城市中产的盒马X会员店，以线上消费为主客单价较高的盒马鲜生，也有社区团购业态盒马集市。而当盒马集市推出后，盒马也在短时间内迅速提升其用户增速。各业态“各司其职”，最终促成全渠道覆盖，获得“1+1>2”的效果。

第四，随着社区团购发展至今，由它取代实体零售商，或者让社区团购业态彻底消失都可能性极小。所以，社区团购会成为零售渠道之一，需要零售商、供应商、团长等利益相关方坦然看待，不断摸索效果更优的共存模式。

实际上，每个新业态诞生之初，都会被传统业态看作市场破坏者。一如此前电商平台之于实体大卖场、社区生鲜店之于大卖场、以及后来的生鲜到家平台，也曾被看作影响社区生鲜业态生存的巨大危机。

但事实证明，当前零售业是一个多业态共存的局面，细分化趋势明显，且消费者需求本身就具有多样化特性。类似于日本等国外零售业，也保持着大型商超、便利店、电商等多渠道共存的态势，也有相应的发展空间。一些头部企业在展开全渠道运营后，反而从各个业态中取长补短。

所以企业要做的不是只关注新入局者带来的冲击，而是如何突破此前弱竞争态势下的自我发展短板。这些社区团购平台也会逐渐进入理性竞争的稳健发展期，并在多品牌共存中一边博弈、一边发展。

最后，就社区团购业态自身来说，由于地域分布广、市场差异大，因此不会出现一家垄断的企业。这也就有利于整个行业良性竞争、在博弈中提升平均分。

首都经济贸易大学教授陈立平也向《第三只眼看零售》表示，“社区团购的商业模式没有问题，消费者有需求，就证明了它存在的价值，再加上线上线下一体化的趋势下，它能成为一个主要的零售渠道，未来演变的方向除了商品之外，还可以叠加一些本地生活、社区服务等功能。”

京东物流独立上市，却难摆“京东”标签

成立14载，京东物流终于即将迎来上市，但其却始终难以摘下与京东商城的“捆绑”标签。2007年，原本只想融200万美元给员工发工资的刘强东，却意外收到了今日资本徐新“硬塞”给他的1000万美元。为了把这多余的800万美元花出去，刘强东将目光放在了自建物流上。

彼时，京东商城已经开始小幅盈利，但面对淘宝在品类方面具备的先天优势，刘强东只能另辟蹊径，选择从物流方面建立品牌壁垒，京东物流也由此诞生。

据京东物流创始人李元海在一次采访中透露，由于京东商城以电子产品为主，商品客单价相对较高，为了保证资金周转和安全，同时也为了优化用户体验，这才有了自建物流的想法。

京东物流成立之初，刘强东给李元海下了一道“军令状”——要求后者必须在15天之内将团队建起来，并且开始在北京五环内实现配送。

在充裕的资金和宽松的政策支持下，京东物流北京站很快便初具雏形。之后的三个月多里，这一模式又迅速被复制到天津以及上海广州深圳等全国五六个主要城市。

事实上，早期京东物流的业务模式十分简单——在全国各大城市的不同区域租下门面设立为仓库，用户下单后，商品直接从仓库发货，并由该区域相关配送站的快递员送货上门。

由于这一过程减少了货物中转、跨城运输等中间环节，因此商品的配送时间被大大缩短，而当日达、次日达等高效的配送服务也成为了众多用户选择京东商城的重要原因之一。

凭借在物流方面打造的核心竞争力，京东商城的电商业务也开始一路狂奔，并且在拼多多出世以前一直是仅次于阿里的全国第二大电商品牌。

反过来，京东电商业务的繁荣又进一步推动了京东物流的发展，这一点从京东物流的规模和营收两方面就可见一斑。

首先，从仓库数量上来说，截至2022年12月31日，京东物流在全国范围内总共有超过900个自营仓库，其中包括在22个城市运营32个“亚洲一号”大型智能仓库，总仓库面积约2100万平米。另外，根据招股书显示，2022年至2022年，京东物流的营收分别为人民币379亿、498亿和734亿元，其中近两年的同比增速分别高达31.6%和47.2%。

然而，随着行业竞争加剧，京东电商业务的增长逐渐放缓，重资产模式下的京东物流其角色也有了新的变化——从京东电商的“助燃剂”变成了“拖油瓶”。

“为了让财报的数据好看点，京东于2022年将京东物流剥离出去，”据京东物流一位前中层林晓对DoNews透露，“独立出来的京东物流被赋予了新的使命，主要是从服务京东到服务全行业，更重要的是，京东方面希望京东物流能早日实现从烧钱到挣钱的转变。”

不过，根据相关数据显示，独立之后的京东物流，尽管每年其外部收入都在逐渐增加，但截至目前，该公司仍有超过一半的营收来自京东电商，而所谓的外部增长也大多来自京东平台上的第三方卖家，这也再一次从侧面证明了京东物流对京东电商的依赖之深。

如今，独立的4年有余的京东物流即将踏上上市征程，而它在资本市场吸引更多投资者目光的同时，能否逐渐摆脱对京东电商的深度依赖，最终真正实现独立?

凭什么与顺丰“抢食”?

上市之后的京东物流，面对的最大劲敌将是顺丰。

据悉，此次京东物流上市，其估值有望达到400亿美元(约合人民币2598亿元)，而曾经市值一度高达5000亿元人民币的顺丰也于近期大幅缩水，跌破至3000亿元人民币以下。如今，在市值上旗鼓相当的两家公司，免不了要在物流行业里掀起一场“王者”大战。

作为国内物流领域的两家头部企业，京东物流与顺丰都以“快”著称，但二者无论是在业务模式上还是竞争优势方面，都存在着巨大差异。

业务模式方面，顺丰主要为个人和企业客户提供端到端的快递服务，并打通了从收件、中转、运输到派件的各个环节，再加上自家拥有数量庞大的航空机队，因此大大提高了其在整个过程中的配送效率。

而京东物流则主要为电商卖家提供仓配服务，具体是将仓配前置，提前完成商品的运输过程并省去中转环节，用户下单之后，京东物流仅需通过“出库+配送”这两个环节完成服务，由此节省了大量时间。

独立之前的京东物流仅为京东电商提供服务，因此与顺丰之间的竞争并不明显。但随着京东物流从京东剥离并全面开放，其业务模式的短板也开始显现。

“京东物流目前只在单向送货方面具备竞争优势，也就是商品从仓库到客户手上的这一过程，而在整个双向物流方面，京东物流还十分欠缺。”林晓表示，由于前些年在仓配方面的巨额投入，京东物流的仓储和配送体系已经十分成熟，但在前期的收件和中转环节，该公司经验不足也是不争的事实。

“目前，京东物流省与省之间的线路规划还很差，甚至都不如二三线的快递公司。所以，尽管它已经开放了揽件业务，但其在整个配送过程中的时效性有时还不如通达系，而它的收费却比后者高。” 林晓说道。

为了补足这一短板，京东物流于去年8月以54亿元的对价收购了跨越速运，实现了航运线路的从无到有。目前，京东物流拥有的620条航运线路绝大部分来自跨越速运。值得注意的是，与顺丰超过2000条的航运线路相比，显然京东物流仍然落后对方一大截。

在陆运方面，京东物流与顺丰之间的差距也不小。数据显示，截至2022年底，京东物流的自营运输车队总共拥有7500辆卡车及其它车辆，而顺丰方面则拥有10万辆干线/支线运输车辆以及4.3万辆末端收派车辆。

此外，在营收和净利润方面，京东物流也不是顺丰的对手。

2018至2022年，顺丰的营收分别为909亿元人民币、1122亿元人民币和1540亿元人民币，每年均在京东物流的两倍之上;而在净利润方面，顺丰近三年分别盈利46亿元人民币、58亿元人民币和73亿元人民币，对比之下，京东物流的亏损却仍在扩大——分别为28亿元人民币、22亿元人民币和40亿元人民币。

通过以上数据不难发现，目前京东物流无论是在业务模式上还是在营收和净利润方面，均难以与顺丰匹敌，但该公司却能够获得与后者大致相当的估值，这背后的原因主要可以归结为外界对京东物流未来发展的看好。

过去一年，与顺丰37%的营收增长相比，京东物流47.2%的同比增速的确给了外界一定程度的信心，再加上背靠京东电商这个源源不断“供血站”，京东物流下一步只需拿下更多的外部订单就可以缩小与顺丰之间的差距。

京东物流何时止血盈利?

作为京东的优质核心资产之一，成立14年的京东物流却始终深处亏损旋涡，这背后主要是由于京东物流的重资产模式导致。

“京东物流的核心优势是以储代运，节约时间成本，但它在全国各大城市拿地自建仓库的做法却导致租金成本居高不下，这也是该公司常年亏损的关键因素所在。另外，19万快递员带来的高额人力成本，也是压在京东物流身上的一个重担。”

此外，林晓还补充道，京东物流的“护城河”是用钱堆起来的，而在其相对薄弱的干线/支线运输环节，该公司又严重依赖外包平台，这一做法不仅导致京东物流的外包成本大幅增加，同时还使其在整个物流环节中容易出现前后割裂的失衡状态，有时该公司的时效性难以保证也是因为这个原因。

根据招股书显示，在京东物流的营收成本中，排在前三位的分别是员工福利开支、外包成本和租金成本。其中，从2022年到2022年前三季度，尽管员工福利开支占比从45%降到36%，但实际金额却从171亿元上升至197亿元以及去年前三季度的179亿元。

租金成本的走势和员工福利开支大致相同，但京东物流外包成本的营收占比和实际金额却在双双扩大——2022年到2022年前三季度，该公司外包成本分别为人民币105亿元、163亿元和162亿元，其营收占比也从28%扩大到33%。

“现在京东物流对外开放，为了与顺丰抗衡，它只能在干线/支线运输环节疯狂砸钱，但可以肯定的是，此举无疑会让京东物流的亏损进一步扩大。”林晓表示。

高昂的成本结构面前，偏低的毛利润率也让京东物流实现盈利的愿望变得异常艰难。

2022年，京东物流的毛利润为34亿元，毛利润率为6.9%。对比之下，同期顺丰的毛利润和毛利润率却分别高达195亿元和17.4%。尽管到了2022年前三季度，京东物流的毛利润率大幅增长至10.9%，但却仍比顺丰低7个百分点，仅为后者的27%。

“其实，为了早日实现盈利，京东物流方面也做出了多番尝试，具体可以从增加营收、降低成本以及提高毛利润率三个方面去分析。”林晓总结道。

首先，京东物流独立运营并开放外部服务就是企图增加营收的最好力证，但由于其业务模式存在短板，双向物流能力较弱，目前该公司尚且还处于烧钱补齐短板的早期阶段。

其次，为了减少高额的员工福利开支，京东物流于两年前取消了基层快递员的底薪并降低了相关福利标准，取而代之的是一套全新的激励薪酬体系。然而，从招股书的数据来看，此举非但没有降低该公司的人力成本，反而招致了大量快递员的不满。

另外，提高毛利润率的关键在于降低配送成本以及提高订单单价，而刘强东和李元海等多位京东物流的高管曾在公开场合表示，由于京东物流“仓配前置”的业务模式，要想降低其配送成本，必须从订单密度上下手。

也就是说，一个区域的订单密度越高，其配送成本也会相应降低。而订单密度取决于订单量，这样一来，我们又回到了京东物流向外扩张的主题。

暂且先不讨论京东物流的外部订单何时会出现爆发式增长，仅从提高客单价这一方面来说，京东物流目前面临的局面也不容小觑。

去年，“物流界的拼多多”极兔以黑马之势强势入局，并以低至1~2元的价格将本就大打价格战的快递行业搅得“乌烟瘴气”。尽管目前京东物流主要定位中高端客户，但整个行业的混战势必会波及到其业务发展。

况且，京东物流要想抢占更多的市场份额，下沉市场也终将成为其必经之地。到时，亟需提高毛利润率的京东物流又将在这场“低价战争”中作何抉择?

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